Historisk
Backtest

SIXRX (SIX Return Index) mäter totalavkastningen på Stockholmsbörsen inklusive återinvesterade utdelningar. Till skillnad från OMXS30, som bara visar prisförändringar för de 30 största bolagen, visar SIXRX vad en investerare faktiskt tjänade.

Utdelningar bidrar typiskt med 2–4% årligen till totalavkastningen. Att ignorera dem underskattar långsiktig aktieavkastning avsevärt. SIXRX har publicerats sedan 1901 och är en av världens längsta aktieindexserier.

Nej. Historisk avkastning är ingen prognos. Marknader kan bete sig helt annorlunda i framtiden på grund av strukturella förändringar i ekonomin, demografi och teknologi.

Men historien lär oss nyttiga lärdomar: marknader återhämtar sig från krascher (även om det kan ta år), diversifiering minskar volatiliteten, och en längre tidshorisont minskar dramatiskt risken för negativ avkastning.

Nominell avkastning är den råa procentuella förändringen i din portfölj. Real avkastning är justerad för inflation (KPI) och visar förändringen i faktisk köpkraft.

Till exempel: om din portfölj växte 10% men inflationen var 3% så var din reala avkastning ungefär 7%. Över långa perioder blir skillnaden dramatisk: 7% nominellt under 30 år gör 100 kr till 761 kr, men 4% realt gör det bara till 324 kr i dagens pengar.

ISK-modellen applicerar den nuvarande schablonskatt (1,07% per år på värden över 300 000 kr) retroaktivt på hela perioden. I verkligheten infördes ISK 2012 och schablonsatsen har varierat år för år.

Förenk­lingen visar hur ISK-skattens bromseffekt hade kostat under olika historiska perioder. För jämförelse applicerar kapitalvinstmodellen 30% skatt bara på total vinst vid uttag – ingen årlig bromsning men ett större slag i slutet.

För de flesta långsiktiga investerare med avkastning över ~3,5% är ISK mer skatteeffektivt.

Svenska aktier har upplevt flera kraftiga nedgångar sedan 1970. IT-bubblan (2000–2002) var den värsta i detta dataset: Stockholmsbörsen fell ungefär 65% från topp till botten över ca 30 månader. Den globala finanskrisen (2008–2009) innebar ett fall på ca 50% på under 18 månader. Den svenska bankkrisen (1990–1992) orsakade en nedgång på ca 45%.

I alla fall återhämtade sig marknaden och nådde nya toppar. Från botten 2002 tog det ungefär 5 år att nå tillbaka till toppnivån. Återhämtningen efter 2008–2009 tog ca 4 år. Den avgörande faktorn är tidshorisonten: en investerare som höll ut genom kraschen slutade bättre till än den som gick till kontanter. Använd verktyget ovan för att välja olika startperioder och se hur en portfölj som startades precis före varje krasch skulle ha utvecklats över 10 eller 20 år.

Två investerare som sparar samma belopp under samma antal år kan hamna på helt olika utfall beroende på när de startade. Detta kallas avkastningssekvenserisk. En dålig marknad de första åren minskar basen som ränta-på-ränta verkar på under alla efterföljande år.

Någon som började investera 1998 mötte IT-kraschen inom två år. Någon som startade 2003, precis efter botten, red den påföljande tjurmarknaden i fem år innan finanskrisen 2008. Samma 10-års innehavsperiod, helt olika utfall.

Därför är det vilseledande att låsa sig vid ett förväntat avkastningstal. Testa olika startperioder ovan för att se utfallsintervallet. För framtidsinriktade prognoser kör FIRE-kalkylatorn Monte Carlo-simuleringar för att modellera denna osäkerhet explicit.

Några principer hjälper dig omvandla historisk data till planeringsindata. Använd real (inflationsjusterad) avkastning, inte nominell. Den långsiktiga reala avkastningen på svenska aktier har legat runt 6–8% per år sedan 1970. En konservativ planeringsantagen på 5–7% real är rimlig för en diversifierad aktieportfölj.

Titta på intervallet, inte bara genomsnittet. Den sämsta 20-åriga reala avkastningen i datasetet ser väldigt annorlunda ut än den bästa. Bygg din plan runt ett scenario som håller under dåliga förhållanden.

Kombinera baklänges och framlängesverktyg. Den här backtesten visar vad som faktiskt hände. FIRE-kalkylatorn projicerar framåt med dina antaganden och ränta-på-ränta-kalkylatorn låter dig variera avkastningsantagandet.

Svenska aktier har historiskt gett stark avkastning, men att bara hålla svenska aktier innebär koncentrationsrisk. Sverige är en liten, exporttung ekonomi med en börs dominerad av industri, finans och läkemedel. Händelser som drabbar dessa sektorer kan påverka en Sverige-fokuserad portfölj hårdare än en global.

SIXRX har också varit påtagligt volatilt: Ericssons stora vikt i indexet förstärkte svenska förluster långt över de flesta andra marknader under IT-bubblan. En globalt diversifierad fond med tusentals aktier jämnar ut landspecifika risker.

Många svenska finansrådgivare rekommenderar en global kärnindexfond (som täcker MSCI World eller liknande) snarare än en Sverige-fokuserad position. Du kan utforska avgiftspåverkan av olika fondalternativ med fondavgiftskalkylatorn.